ЦБ раскрывает будущие ставки: будет ли инфляция под контролем

Банк России опубликовал обновлённый среднесрочный прогноз ключевой ставки, который демонстрирует сохранение высокой жёсткости монетарной политики во второй половине 2025 года и постепенное смягчение в 2026 году. Согласно расчётам регулятора, средняя ставка по итогам 2025 года составит 18,8–19,6% годовых (при фактическом уровне 20,8% в период с 1 по 27 июля), а с 28 июля до конца года она будет находиться в диапазоне 16,3–18%. В 2026 году показатель снизится до 12–13%, что позволит инфляции вернуться к целевым 4%. При этом в Банке России ожидают, что уже в 2025 году годовая инфляция снизится до 6–7%, благодаря чему потребительские цены станут более прогнозируемыми. На заседании совета директоров 25 июля ключевую ставку снизили до 18%, тогда как в июне она опустилась с 21% до 20%. Такой динамический подход призван сбалансировать поддержку экономического роста и сдерживание ценового давления.

Динамика ключевой ставки во II полугодии

• 1–27 июля 2025: средняя ставка — 20,8% годовых
• 28 июля–31 декабря 2025: прогноз — 16,3–18% годовых
• 2026 год: прогноз — 12–13% годовых

Влияние на экономику и инфляцию

Понижение ключевой ставки до 16–18% во второй половине 2025 года смягчит условия кредитования для бизнеса и населения, однако снижение должно происходить плавно, чтобы не спровоцировать скачок цен. Критический баланс между ставкой и инфляцией позволит обеспечить макроэкономическую стабильность и поддержать инвестиционную активность.

Ключевые выводы

• Банку России необходимо сохранять жёсткость монетарной политики до тех пор, пока инфляция не вернётся к целевой отметке в 4%.
• Прогнозирование ставки на уровне 12–13% в 2026 году создаёт предпосылки для устойчивого экономического роста.
• Плавное снижение поможет сбалансировать интересы бизнеса, инвесторов и населения.

Источник: Циан